作者：丁一

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出品：全球财说

众泰汽车“回魂”后，能否顺利重生？

目前来看，如果说以前全靠“皮尺部”，那么现在的众泰汽车仍处于“全靠一张嘴”的阶段。

众泰汽车“回魂”时间线

自2020年众泰汽车进入破产重整程序，到2021年10月江苏深商以20亿入主完成重整计划，再至定增、复产、股价飙涨，一年时间不到，众泰汽车真的能够“回魂”吗？

2022年4月26日，＊ST众泰曾向深交所申请“摘星”。

10月31日，ST众泰发公告称，公司自2021年底完成重整以来，一直致力于整车的复工复产工作，目前公司整车业务已经能正常生产，第一个复产的车型T300已于2022年10月20日在永康基地成功下线。根据相关规定，公司向深圳证券交易所申请撤销对公司股票交易实施的其他风险警示。

11月1日，当天ST众泰便封死涨停板，收获第一个涨停。

11月1日晚间，ST众泰再度公告称，公司股票自11月3日开市起撤销其他风险警示，股票简称将由“ST众泰”变更为“众泰汽车”。公司股票将于11月2日开市起停牌1天，并于11月3日开市起复牌。

11月3日、4日，众泰汽车均一字封死涨停，至11月4日收盘，仍有24．61万手以5．73元／股的价格封死涨停板。

难道曾经经营得一塌糊涂的众泰汽车，只因摘掉了ST的帽子，就能“回魂”？当然没有那么简单。

早前6月10日，ST众泰披露一项定增预案，拟通过定增募集资金总额不超过60亿元，其中47．32亿元拟用于“新能源智能网联汽车开发及研发能力提升项目”，占募资总额78．87％。

8月19日，众泰汽车与重庆市璧山区政府签署合作协议，租用原重庆众泰汽车工业有限公司生产线并对其进行技术改造，建成年产10万辆新能源整车生产基地。

10月18日，ST众泰公告称，公司自完成重整，公司一直致力于汽车整车的复产工作，公司计划于2022年10月20日在永康基地下线第一批复产的T300车型并举行下线仪式，该款车型仍为燃油版。

与此同时，10月18日ST众泰还公告称，60亿元定增计非公开发行A股股票方案的议案获得股东大会决议通过。

就此，仅仅10个月时间，众泰汽车在新主人江苏深商的带领下，仅通过一份定增议案便让市场及投资者通通知晓进军新能源的野心。

只是进军吗？依然没有那么简单。

动力电池比宁德时代更先进？

股价暴涨的关键是，有消息表示，众泰汽车内部人士表示，“公司将全面布局整车生产、动力电池、重要零部件、汽车租赁、网约车和汽车售后培训学院等领域，打通产业上下游”。

并称，“众泰汽车将从海外公司引进先进的动力电池技术，并成立合资公司，目前双方正在更进一步的洽谈中，并确认电池厂选址，无法透露企业具体信息，但可以确认的是，电池技术比宁德时代更加先进”。

划重点，“可以确认的是，电池技术比宁德时代更加先进”，该表述拉万亿宁王下水，市场随之一片哗然。

若以市值规模相比较，截至11月4日，宁德时代最新市值为9876亿元，而众泰汽车市值仅为290亿元。

对于此等“攀比”，11月4日深交所亦火速下发关注函。

要求众泰汽车说明公司将全面布局整车生产、动力电池、重要零部件、汽车租赁、网约车和汽车售后培训学院等领域，引进动力电池技术并成立合资公司等消息是否属实，并说明拟投资领域的技术、资金、人才、客户等资源储备情况。

同时要求结合拟引进动力电池技术的来源、合作方、知识产权合作方式、核心技术指标及与宁德时代动力电池的对比等情况，分析拟引进动力电池技术的先进性，比宁德时代相关技术更加先进的依据是否充分等。

由此引出的便是，是否存在通过符合条件媒体以外的方式发布尚未公开披露的重大信息、发布含有虚假或者引人误解的内容、作出夸大性宣传、误导性提示及其他违反信息披露规则或者涉嫌操纵证券市场的情形。

值得注意的是，在众泰汽车2022年半年报中，虽然共计24次提及“新能源”，却无与自身相关的任何关于“动力电池”的表述。

在对“新能源”介绍中，也仅提及具备新能源汽车完整的整车设计、试制、试验和零部件开发能力。

若要超越宁德时代，研发投入必不可少。数据显示，2022年前三季度，宁德时代研发费用高达105．77亿元，同比增长130．18％，且研发人员在2021年末便已突破万人，体量是众泰汽车完全不能及。

2022年三季报显示，众泰汽车前三季度实现营业收入4．85亿元，同比下降20．59％；实现归属净利润－4．17亿元，亏损较2021年同期进一步扩大。

同时，众泰汽车前三季度的研发费用虽然同比增长132％，但金额仅为1514．19万元。不过，其半年报曾显示上半年研发投入达3506．41万元，但均是用于整车研发项目。

在业绩仍无好状的情况下，想要大笔投入动力电池的研发，显然不太可能实现。那么另一条路，众泰汽车选择收购？

截至2022年6月30日，众泰汽车货币资金为13．89亿元，这其中还有高达13．14亿元资金处于受限状态。与此同时，还有高达11．34亿元短期借款、17．29亿元长期借款。

一定程度而言，众泰汽车虽然经历了重整但资金状况并不乐观，以目前的能力进行激进地收购、并购，怕也力所不能及。

即便60亿定增计划可以火速实施，但在新能源汽车及相关产业链均已发展至中局的情况下，仅60亿元的资金想要逆势反超，恐也是杯水车薪。

目前，如何补血、造血成为关键。

黄继宏能摆脱“黑红”起死回生？

还没有动力电池，便能放出豪言称技术比肩宁德时代，如此“夸张”的做法，让人误以为回到了庄建仁、吴建中执掌众泰汽车的年代。

难道这就是“换汤不换药”，风格难改？

若说国内汽车界，众泰汽车一定是“黑红”的存在。毕竟，自2005年起，众泰汽车便开始采用“拿来主义”，对于这一点众泰汽车前董事长吴建中也并不避讳。

先是众泰2008与特锐，汉龙旷世与路虎揽胜，众泰SR7与奥迪Q3，众泰T600与奥迪 Q5，再到最为出圈的众泰SR9与保时捷卡宴，众泰汽车像素极“皮尺部”也成为了独树一帜的“王牌”，以致有人调侃能否开上10万元的兰博基尼，还要看众泰汽车。

据悉，众泰汽车于10月复工复产的T300是原创外观设计，在完成造血的同时，能否摆脱“山寨”标签扭转消费者认知，也成为了众泰的另一个任务。

但是从其工作人员的表述来看，动力电池技术大概率也将采用“拿来”模式。

虽然众泰汽车曾在2008年便拿下首个纯电动汽车产销许可证，成为第一批入局者，并推出多款车型，但是目前格局已变。

众泰汽车能否从“回魂”到“重生”，那么上市公司实际控制人、董事长黄继宏便成为关键人物。黄继宏此前的重整经历可谓是能打能抗，虽然年仅47岁，但其率领曾为国内第一大汽车经销商集团的庞大集团“起死回生”的经历，便让人对众泰汽车也充满期待。

确实，目前黄继宏已经拥有了汽车经销商渠道，拿下众泰汽车入局造车也颇为妥当。

只是如何造车？如何造智能电动汽车？不能仅是嘴上说说。《全球财说》也将持续关注。

原文标题 : 众泰汽车“回魂”实录，距离“重生”仍有距离，继续“拿来主义”？