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本文为企业价值系列之二【盈利能力】篇，共选取33家医疗设备企业作为研究样本。

企业盈利能力是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。对公司盈利能力的分析，就是对公司利润率的深层次分析。

评价指标有净资产收益率、总资产收益率、毛利率以及净利率，并以近五年经营数据作为参考。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

从近五年净资产收益率来看，怡和嘉业、麦澜德、康泰医学、可孚医疗等4家企业超过35％，其中怡和嘉业平均净资产收益率59．45％。怡和嘉业主要产品包括家用无创呼吸机、通气面罩、睡眠监测仪、高流量湿化氧疗仪，并提供呼吸健康慢病管理服务。家用呼吸机为最主要收入来源，收入占比59．93％，毛利率30．44％；耗材、医用产品占比超过15％。

从近五年总资产收益率来看，怡和嘉业、麦澜德、康泰医学、迈瑞医疗、可孚医疗、海泰新光、九安医疗等7家企业超过20％，其中麦澜德平均总资产收益率34．51％。麦澜德主要产品为生物刺激反馈仪、便携式生物刺激反馈仪、盆底训练仪、便携式产后恢复仪、盆底生物刺激反馈仪、阴道电极、一次性使用阴道电极、阴道探头、一次性使用阴道探头、盆底疾病分级诊疗信息软件、运动康复设备、营养及健康管理设备、女性生殖康复设备。盆底及产后康复设备为最主要收入来源，收入占比62．15％，毛利率73．15％；耗材及配件占比接近30％。

从近五年毛利率来看，麦澜德、伟思医疗、天智航、福瑞股份、华大智造等5家企业超过70％，其中伟思医疗平均毛利率74．21％。伟思医疗产品主要为电刺激类、磁刺激类、电生理类设备、耗材及配件等康复医疗器械及产品。磁刺激类为最主要收入来源，收入占比39．34％，毛利率81．41％；电刺激类、耗材及配件、电生理类占比超过10％。

从近五年净利率来看，康泰医学、伟思医疗、翔宇医疗、海泰新光、麦澜德等5家企业超过35％，其中康泰医学平均净利率41．28％。康泰医学产品涵盖血氧类、心电类、超声类、监护类、血压类等多个大类，建立了完善的研发、生产和销售体系。血氧类为最主要收入来源，收入占比50．76％，毛利率44．52％；监护类、心电类占比达到10％。

医疗设备企业盈利能力

注：盈利能力榜单中，各项指标按照10／33的比例换算得出，综合指数为各项指标的平均值。如某个指标有数值，但没有指数（即表格为空格），则该指标权重会下降。

原文标题 : 迈瑞医疗、联影医疗、华大智造……谁是盈利能力最强的医疗设备企业？