爆了爆了,理想汽车一季报再次大超预期

2023-06-05 16:39:45 来源:新能源大爆炸

这是新能源大爆炸的第657篇原创文章。文章仅记录《新能源大爆炸》思想,不构成投资建议,作者没有群、不收费荐股、不代客理财。

最近追踪了理想汽车和蔚来的近况,刚好理想汽车的一季报也出来了,干脆重新梳理一下蔚小理,说一说个人对它们仨的未来的思考。

01理想再次超预期


(资料图片)

2023年Q1,理想汽车录得营收187.9亿元,同比增长96%,环比也增长6%,考虑到销量已经是公开的,营收同比和环比增长倒也没啥意外。

不过营业利润达到3.73亿就非常超预期了,这是公司第一次实现营收利润扭亏为盈!而且按照理想当前的经营状况,这个数据接下来只会越来越好。

跟营业利润同样惊喜的是净利润,达到9.3亿元,同比扭亏为盈,环比增长252%,如果看Non-GAAP,净利润更是达到14.1亿元,大超市场预期!

卖车业务的单车毛利率为19.8%,虽然略低于市场预期,不过考虑到一季度市场依然非常卷,能有这个毛利率水平已经非常不错了,不仅吊打其他新势力,也是比肩特斯拉和比亚迪的存在。

相比一季度超预期的业绩,更加超预期的是理想对于Q2的业绩指引:预计23Q2销量为7.6-8.1万辆,同比增长165%-182%,带动营业收入增长至242.2-258.6亿元,同比增长177%-196%。

不得不说,这个业绩指引实在太硬气了!不仅依然维持了快速增长,甚至比市场预期的7.3万还要多。

关键是,过往的业绩指引理想基本都可以实现,甚至是超额实现。

按照营收和销量指引,潜藏了Q2单车均价也就31万出头的意思,也就是后续的销售主力就靠L7Air,同时也意味着L9这样的高价车,很可能面临一定的销售压力。但客观讲,这是很难避免的,毕竟理想几款车几乎是同一个模子出来的,无非就是尺寸大小有所变化,彼此之间难免有一定的竞争关系。只要肉都在一个锅里,就问题不大。

市场一直关心的纯电车型将在Q4出来,北京工厂纯电车型的产能为10万。

虽然理想汽车依然没能在纯电车型上证明自己,但今年以来,市场基本认可它就是蔚小理新龙头,甚至是整个新势力的龙头,大家都相信理想的纯电车型也能跟增程车型一样取得成功。

相反,小鹏和蔚来已经被很多人列入没有希望的行列了,不过,对此新能源大爆炸有一些不一样的看法。

02小鹏还能抢救一下

老朋友都知道,此前leo一直非常看好理想汽车,原因是看好李想这个人和他背后被忽略的优势。除了市场所熟知的对用户需求的深刻洞察外,公司内部的超高执行力、强悍的产品力以及供应链管理能力,都是被市场大大低估的,而这也就是理想汽车最终从一众新势力中跑出来的原因。

也正是因为理想的这些特质,新能源大爆炸选择相信它可以在纯电车型上闯出一番天地,以及在未来的无人驾驶技术领域也追赶上来,乃至成为业界领先的水平,继续领跑新势力的可能性非常大,但这并不代表就不看好小鹏和蔚来,尤其是小鹏汽车。

虽然小鹏汽车现在属于蔚小理中最不被看好的一个,但客观地讲,至少在纯电车型领域,小鹏还是体现出了很不错的技术储备,无论是智能驾驶辅助,还是800V快充技术,或者是集成式的电子电气架构,都是领先于同行的,至少是领先于新势力群体的。小鹏P7的成功,尤其是车身设计,也证明了小鹏汽车有能力做出一款具备竞争力的车型。

但小鹏汽车最大的问题是,公司对于自己的定位模糊不清,以及此前拉垮的营销节奏,后面这两点,恰恰是理想汽车最为人所熟知的核心长项(上面也说了,其实除此之外,它的产品力和供应链管理能力也是被大大低估的)。

不知道大家有没有跟leo一样的想法,看过小鹏P7后,根本无法相信P5和G3竟然都是小鹏家的产品!竟然可以那么丑,产品力那么拉垮,在leo看来,这两个产品根本就不应该出现,除了拉低P7好不容易打造起来的品牌形象和定位之外,根本没有起不到任何作用。

说白了,P5和G3就是糟糕的流量变现,直接把小鹏在消费者脑中的认知和好感全部打掉了,这其实就是小鹏管理层对自身定位不清晰导致的,管理层似乎从来没有想清楚过,小鹏汽车究竟想在消费者心智中占据一个什么样的位置?

不负责任地说一句,如果没有P5和G3,而是P7之后就出来G9,小鹏绝对不会像现在这么糟糕。

好在现在小鹏管理层已经做出了改变,似乎也想清楚了,就是要硬杠特斯拉,P7i对标model 3,G6对标model y,虽然客观讲,也并没有完全想清楚自己的定位,但相比此前的混乱还是好很多了,至少可以重回此前“特斯拉卷BBA,小鹏卷特斯拉”的链条之中,也就是依托特斯拉,小鹏汽车在消费者心智中开始有了一个定位。

说实话,G6这款车的设计不在leo个人的审美范围内,如此设计可能是小鹏为了延续G9的设计风格,做家族风格传承,但G9就没有成功,干嘛不推倒重来,关键比G9还丑,所以个人还是挺担心G6能否成功的。

甚至,leo在这里下一个不负责任的结论:G6无法取得成功,大概率跟G9一样药丸!因为这个设计实在太丑了。

实在无法相信P7之后,小鹏就设计不出好看的车子了。

但愣是在看衰G6的情况下,新能源大爆炸还是看好小鹏有点机会,就是因为看好它在技术上的储备和一定的领先优势,以及管理层过去半年多的快速调整,但留给小鹏试错的时间确实不多了,希望它能成功吧。

03蔚来开始纠偏

再说蔚来,相比小鹏,蔚来在定位上其实还是比较清晰的,就是要打造豪华品牌,通过产品和服务上的领先打造品牌溢价。

客观讲,蔚来在汽车设计制造和营销体系方面都没有问题,被很多人诟病的换电体系,leo个人也认为没有问题。蔚来现在的困境是行业太内卷了,它在产品上的优势被迅速抹平了,服务方面,除了换电外,也很难提供更好的体验,导致了品牌溢价无法继续维持,再加上公司较低的执行力,结果再次遭遇了困境。

蔚来的困境有没有解药?

有的,也很简单。蔚来的豪华品牌形象已经初步打造形成,至少在很多人认知中绝对不low,那么就应该放弃品牌溢价,跟竞争对手卷,既然放弃品牌溢价,也就不用再提供什么超值服务了。

总之,就是回到汽车行业的本质——造车!通过汽车自身的竞争力吸引消费者。

从蔚来最近的车主权益悄悄缩减,ES7车主不满ES6价格更低、配置更高,选择维权后,李斌硬杠不给予任何补偿的做法,可以看出来,蔚来的思路已经转变,已经有开始回归汽车行业本源的趋势了。这是好事情,也极大概率会是蔚来回到正途的起点。

总之,蔚小理作为中国造车新势力的代表,得益于新能源汽车行业的大爆发,又因为自身这样那样的问题,遭遇了各自的一些困境,好在新能源汽车行业在全球范围内依然处于大爆发的初始阶段,还有广阔的市场空间,它们也还具备一定的竞争力,还是有机会,虽然留给它们的时间没有特别多了。

原文标题 : 爆了爆了,一季报再次大超预期,股价也创年内新高,新王登基!

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